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近日，港交所首席中国经济学家办公室发表研究报告称，受益于持续推出的内地资本市场对外开放措施，中国境内债市中的外资持有量近年快速增长。2022年年底，境外机构持有中国银行间债券市场（简称CIBM）的债券规模达到3.39万亿元人民币，约占该市场总托管量的2.7%。

这使得投资于在岸债券的境外投资者对有效利率风险管理工具的需求不断增加。据国际结算银行统计，2013年4月至2022年4月的九年间，利率衍生产品的平均每日成交金额增长了92%，其中利率互换产品在2022年4月的市场份额达到86%，平均每日成交金额为4.5万亿美元。

2022年，内地银行间市场的利率衍生产品交易达21.3万亿元人民币，较2011年的2.8万亿元人民币跃升逾6倍；而利率互换产品的成交金额达21万亿元人民币，占该市场利率衍生产品交易总额的98.6%。

然而，中国内地的利率衍生产品市场仍然面临着，市场参与者的多样性不足、流动性相对较低、市场透明度不高等挑战。为缓解上述挑战。互换通通过香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面建立的连接，让投资者更容易参与两地的金融衍生产品市场。

“互换通让国际投资者便捷地进入内地衍生产品市场，就如他们便捷地通过债券通进入内地债券市场，有助向广泛国际参与者推广中国境内利率互换产品，从而促进中国境内衍生产品市场的多元化和国际化。”报告指出。